Курсовая работа
«Методы оценки эффективности инвестиционных проектов»
- 48 страниц
Введение
1. Концептуальные основы инвестиционного анализа
1.1 Концепция изменения стоимости денег во времени
1.2 Концепция учета фактора инфляции
1.3 Концепция учета фактора риска
2.Методы оценки и критерии отбора проектов
2.1 Критерии и принципы оценки экономической эффективности инвестиций
2.2 Стоимость капитала и обоснование ставки дисконтирования
3. Риски инвестиционные (классификация видов и рисков, методы выявления и оценки уровня рисков, инструменты покрытия или система рисков)
3.1 Сущность риска и его воздействие на инвестиционный процесс
3.2. Методы управления рисками в инвестиционной деятельности
Заключение
Список использованной литературы
В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют, таким образом, структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.
Современное понимание и основополагающее значение инвестиций и инвестиционного процесса, существовавших во все времена и у всех народов, для экономики складывается и возрастает с развитием рынка. После формирования национальных и международных рынков инвестиции и инвестиционный процесс приобретают непреходящее значение для национальной и мировой экономики. Другими словами, основу современной рыночной экономики всех стран и мировой экономики в целом составляют отношения, связанные с инвестированием в производство материальных и духовных ценностей.
Инвестиции определяют глубинные оcновы осуществления хозяйcтвенной деятельноcти, тем cамым создавая предпосылки для повышения эффективности функционирования экономической системы и экономичеcкого pоcта cтpаны в целом. От качеcтвенных и количеcтвенных хаpактеpиcтик инвеcтиционной деятельноcти завиcят пpоизводcтвенный потенциал cтpаны, эффективноcть его реализации, отpаcлевая и воcпpоизводcтвенная cтpуктуpа общеcтвенного пpоизводcтва.
Выступая основным средством обеспечения структурной перестройки в народном хозяйстве, стимулирования технического прогресса, роста качественных показателей хозяйственной деятельности на различных уровнях экономики, инвестиционная деятельность является одним из наиболее эффективных механизмов социально-экономических преобразований. В современных условиях хозяйствования возрастает необходимость решения фундаментальных вопросов, связанных с активизацией инвестиционной деятельности, что выступает определяющим фактором формирования положительного экономического имиджа на всех уровнях хозяйствования системы.
С точки зрения создания условий для повышения инвестиционной активности определяющее значение имеет решение проблемы формирования благоприятного инвестиционного климата на всех уровнях хозяйствования, выступающее необходимым условием привлечения инвестиций в экономику.
Одним из ключевых вопросов, которые возникают в процессе инвестиционной деятельности, является необходимость определения выгодности того или иного варианта проекта. У менеджмента компаний всегда есть альтернативный выбор вложения средств. Что выгоднее: осуществить запланированный проект или вложить деньги в банк на депозит? Решить эту проблему помогают отработанные методики оценки эффективности инвестиционных проектов, применение которых позволяет определить какой вариант предпочтительнее. Однако в процессе оценки проектов с помощью данных методов может возникнуть ситуация, когда по одним критериям проект следует принять, а по другим – следует отказаться. В условиях кризиса, предприятия наиболее остро ощущают проблемы привлечения инвестиций и займов, т.к. банки сокращают выдачу кредитов, а деловая активность на фондовых рынках существенно снижается. Поэтому особенно важную роль инвестиции начинают играть в условиях продолжающегося развивающегося финансового и экономического кризиса, что и обуславливает актуальность выбранной темы дипломной работы.
Основной целью данной работы является изучение методов оценки эффективности инвестиционного проекта.
Задачами данной работы являются:
- рассмотреть теоретические и методологические основы оценки эффективности инвестиционных проектов;
- изучить особенности учета рисков при оценке эффективности инвестиционных проектов.
Предметом исследования являются инвестиции. Объектом исследования в данной работе является инвестиционный проект.
Теоретическую и методологическую базу исследования составляют труды отечественных и зарубежных экономистов: Бирман Г. , Бланк И.А. , Бринк И.Ю., Грязнова А.Г. , Богатин Ю.В. , Черняк В.З. , Шапито В.Д. , Уткин Э.А. и др., публикуемых в периодической печати по исследуемой проблеме.
Деньги становятся более дорогим товаром и в обмен на них владелец желает получить больше, чем он имел раньше. А так как повышение процентной ставки ЦБ производится чаще всего в ответ на инфляционные процессы, становится понятно, почему высокая инфляция несовместима со стабильным экономическим ростом: пытаясь противостоять объективному инфляционному обесценению денег, правительство и центральный банк увеличивают их альтернативную стоимость, как бы заманивая их на банковские депозиты.
Примером использования процентной ставки для регулирования альтернативной стоимости денег служат действия Федеральной резервной системы США [ФРС] и центральных банков других западных стран, предпринимаемые в последнее время. Более чем десятилетний период процветания американской экономики обернулся небывалым ростом активности фондового рынка. Цены на акции неуклонно растут со скоростью примерно 5% в год. Это не может не привлечь биржевых спекулянтов, зарабатывающих на перепродаже акций «быстрые деньги». Побочным эффектом этих процессов может стать «перегрев экономики», порождающий высокую инфляцию.
Еще одним критерием эффективности финансовых вложений в этом случае становится показатель внутренней нормы доходности [IRR]. Экономически целесообразными являются проекты, IRR которых выше альтернативной стоимости денежных средств, инвестируемых в эти проекты. В нашем примере инвестор должен остановиться только на таком проекте, внутренняя норма доходности которого выше 20%. Понимание финансовой сущности альтернативных издержек позволяет более глубоко определить смысл и области применения показателя IRR.
Неудивительно, что показатели внутренней нормы доходности и чистой приведенной стоимости нашли широкое применение в практике оценки инвестиционных проектов.
Концепция временной стоимости денег заключается в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента. Таким образом, одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость. При этом стоимость денег в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде.
При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допущений. Во-первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток. Чаще всего анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет. Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.
Показатели, используемые при анализе эффективности инвестиций, можно подразделить на основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных оценках.
При оценке рисков так же следует обязательно учитывать влияние инфляции. Это достигается путем корректировки элементов денежного потока или коэффициента дисконтирования на индекс инфляции.
1. Афанасьев М. Оптимальная инвестиционная программа // Инвестиции в России.- 2009.- №12.- С. 35-36.
2. Барсукова С.Ю. Предприниматели разных «призывов»: проблемы входа на рынок // ЭКО, 2009.- №12.- С. 79-89.
3. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2009.
4. Блачев Р., Гусев В. Описание денежных потоков при разработке схем финансирования инвестиционных проектов // Инвестиции в России. - 2010.- №2.- С. 26-29. 11.
5. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 432 с.
6. Волкова О. Ю. Стратегия и тактика инвестирования/ О. Ю. Волкова //Рынок Ценных Бумаг. – 2008. - № 7. – с. 12-23.
7. Ершов В.Ф. Бизнес-проектирование. Руководство по применению. – М.:Бизнес-пресса, 2005. – 344 с.
8. Ефимова О. В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2003 - 320 с.
9. Ефремов В.С. Стратегия бизнеса. — М.: Финпресс, 2004.
10. Иванова Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. / Н. Н. Иванова, Н. А. Осадчатая. - Ростов н/д.: Феникс, 2009.
11. Игонина Л.Л. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. — М.: Экономисту 2005. — 478 с.
12. Идрисов А. Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, 2007. - 272 с.
13. Ильин А.И. Планирование на предприятии. — Мн: ООО «Новое знание», 2009. — 635 с.
14. Ковалев В. В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 432 с.
15. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.:Финансы и статистика, 2008 - 144 с.
16. Ковалев В. В. Инвестиции: Учебник для вузов. / Под ред. Ковалева В.В. – М.: КноРус, 2008.
17. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2005.
18. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник для вузов. / Б. А. Колтынюк. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2005.
19. Лапыгин Ю.Н., Лапыгин Д.Ю. Бизнес-план: Стратегии и тактика развития компании. Практическое пособие. – М.: Омега-Л, 2007
20. Лешко В. Технология разработки финансового плана. / В. Лешко // Планово-экономический отдел. - 2005. - №11.- С.39-46.
21. Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. - М.: Издательство БЕК, 2009.
22. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций. / И. В. Липсиц, В. В. Косов. - М.: Экономист, 2007.
23. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие / О. Н. Лихачева.-М.: Издательство: ТК Велби, 2008.-264с.
24. Мазур И.И., Шапито В.Д. Управление проектами. Учебное пособие. - М.:Инфра-М, 2006 .
25. Максютов А.А. Бизнес планирование развития предприятия. – М.:Альфа-Пресс, 2009. – 288 с.
26. Максютов А.А. Бизнес-план предприятия: финансовый бюджет. Учебно-практическое пособие. – М.:Альфа-Пресс, 2009. – 344 с.
27. Маркова В. Д., Кравченко Н. А. Бизнес-планирование: Практическое пособие. 2-е изд. — Новосибирск: ЭКОР, 2006. – 214 с.
28. Маховикова Г.А. Планирование на предприятии: конспект лекций. – М.: Эксмо, 2007. – 144 с.
29. Мелкумов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. - М.: ИКЦ “ДИС”, 2007. - 160 с.
30. Морозов Ю.П., Боровков Е.В. и др. Планирование на предприятии. – М.:Юнити-Дана, 2008. – 256 с.
31. Непомнящий Е.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. / Е. Г. Непомнящий. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. – 292 с.
32. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007. - 247 с.
33. Островская Э. Риск инвестиционных проектов. Пер. с пол. / Э. Островская. – М.: Экономика, 2004.
34. Первушин В.А. Проблема управления проектами / В. А. Первушин // Финансовый директор. – 2007. – № 9. – с. 45-51.
35. Попов В. М. Сборник бизнес-планов с комментариями и рекомендациями / Под ред. В.М. Попова.—М.: КноРус, Издательство ГНОМиД, 2005. – 360 с.
36. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учеб./ Прыкина Л.В.- М.: Юнити - ДАНА, 2010.- 360 с.
37. Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. / Ример. М. И. и др. – СПб.: Питер, 2006
38. Рогова Е.М. Основы управления финансами и финансовое планирование: Учеб. пос. / Е. М. Рогова. – М.: Вернера Регена, 2006. -256 с.
39. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. / Г. В. Савицкая – М.:, ИНФРА-М, 2008 – 844 с.
40. Сергеев И.В. Оперативное финансовое планирование на предприятии/И.В. Сергеев, А.В. Щипицын.-М.: Финансы и статистика, 2007.-288с.
41. Стенин А.В. Финансовый анализ деятельности предприятия и эффективности инвестиционных проектов / Ред. Беляев В.Г. – М.: МГУ, 2002.
42. Стоун Ф. Бизнес-план. – М.:Инфра-М, - 2008 . – 544 с.
43. Уткин Э.А. Бизнес план: организация и планирования предпринимательской деятельности. – М.: Ассоциация авторов и издателей “Тандем”. Издательство ЭКМОС, 2009. – 96 с.
44. Уткин Э.А. Бизнес-планирование: курс лекций / Э.А. Уткин и [др.]. – М.: ЭКМОС, 2006. – 286 с.
45. Хорн Дж. К. Ван Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2006 - 800 с.
46. Хруцкий В.Е. Внутрифирменное бюджетирование: Настольная книга по постановке финансового планирования/В.Е. Хруцкий, Т.В. Сизова, В.В. Гамаюнов.– М.: Финансы и статистика, 2009.-334с.
47. Цвиркун А. Д., Акинфиев В. К. Анализ инвестиций и бизнес-план. Методы и инструментальные средства. / А. Д. Цвиркун, В. К. Акинфеев. – М.: АСТШ, 2006. – 264 с.
48. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами: Учеб. пособие для вузов. / В. З. Черняк. – М.: ЮНИТИ, 2010.
49. Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Дело ЛТД, 2009. - 320 с.
50. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. / Е. И. Шохин. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2009 .
| Тема: | «Методы оценки эффективности инвестиционных проектов» | |
| Раздел: | Инвестиции | |
| Тип: | Курсовая работа | |
| Страниц: | 48 | |
| Цена: | 1000 руб. |
Закажите авторскую работу по вашему заданию.
- Цены ниже рыночных
- Удобный личный кабинет
- Необходимый уровень антиплагиата
- Прямое общение с исполнителем вашей работы
- Бесплатные доработки и консультации
- Минимальные сроки выполнения
Мы уже помогли 24535 студентам
Средний балл наших работ
- 4.89 из 5
написания вашей работы
682 автора
помогают студентам
23 задания
за последние сутки
10 минут
среднее время отклика
Реферат
«Финансовые методы оценки эффективности инвестиционных проектов (Дисциплина: Корпоративные финансы)»Курсовая работа
«Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов»Курсовая работа
«Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта»Курсовая работа
«Оценка эффективности инвестиционных проектов»Курсовая работа
«Бизнес-план инвестиционного проекта открытия магазина мягкой мебели»