«Методы оценки финансовых инструментовс фиксированным доходом»

Под финансовым активом (инструментом) в широком смысле понимают любое законодательно признанное соглашение, отражающее отношения владения или займа.

Принято различать финансовые активы, не являющиеся объектом свободной купли/продажи (non-transferable) и свободно обращающиеся на рынках (transferable). К первым относятся банковские инструменты (в основном – депозиты), ко вторым – фондовые (ценные бумаги).

Доход от финансовых активов может быть получен за счет:

• обещанных эмитентом выплат;

• за счет прироста стоимости вложенных средств;

• за счет того и другого.

Среди разнообразия финансовых активов следует особо выделить инструменты, приносящие фиксированный доход (fixedincomesecurities). Примерами подобных активов являются банковские депозиты и депозитные сертификаты, различные виды облигаций, векселя, страховые и пенсионные контракты и др. К этому классу финансовых активов можно также отнести и привилегированные акции, если по ним регулярно выплачивается фиксированный дивиденд.

Термин «фиксированный доход» не следует воспринимать буквально. Он призван подчеркнуть лишь то обстоятельство, что теоретически размеры и сроки платежей по таким бумагам известны, т.е. оговорены в процессе эмиссии, по крайней мере, на момент проведения операции.

Проведение операций с финансовыми инструментами предполагает предварительный анализ их качественных и количественных характеристик, важнейшими из которых являются их стоимость, доходность и риск.

В курсовой работе мы не будем рассматривать методы оценки риска, потому что ценные бумаги с фиксированным доходом, а именно облигации, депозитные сертификаты, векселя и привилегированные акции, относятся к классу безрисковых. Под безрисковым финансовым активом понимается актив, ожидаемый доход по которому предопределен, в том смысле, что его значение не варьируется в зависимости от действия каких-либо факторов.

Цель курсовой работы заключается в исследовании финансовых инструментов с фиксированным доходом. Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:

• рассмотреть виды финансовых инструментов с фиксированным доходом;

• проанализировать методы оценки стоимости и доходности финансовых инструментов с фиксированным доходом.

Информационной базой настоящей работы являются законодательные акты, учебники, статьи из экономических журналов, материалы с интернет-сайтов.

Облигация обычно содержит следующие основные реквизиты: наименование эмитента, тип облигации, номинальная стоимость, дата выпуска, срок погашения, права при погашении (если есть), ставка процента, дата и место выплаты процентов, указание на соглашение о выпуске.

По сути, облигация является контрактом, удостоверяющим:

− факт предоставления ее владельцем денежных средств эмитенту;

− обязательство эмитента вернуть долг в оговоренный срок;

− право инвестора на получение регулярного или разового вознаграждения за предоставленные средства в виде процента от номинальной стоимости облигации или разницы между ценой покупки и ценой погашения.

Покупая облигацию, инвестор становится кредитором ее эмитента и получает преимущественное, по сравнению с акционерами, право на его активы в случае ликвидации или банкротства.