«Анализ финансово-хозяйственной деятельности и прогнозирование банкротства»

В этих условиях особую значимость приобретают мероприятия по пре-дотвращению кризисных ситуаций, а также меры, направленные на восстановление платежеспособности предприятий и стабилизацию их финансового состояния, т.е. антикризисный менеджмент.

Таким образом, эффективное функционирование механизма банкротства и профессиональное использование стратегических и тактических мероприятий антикризисного управления является одной из наиболее актуальных и важнейших задач на пути построения цивилизованного рынка в России и оздоровления экономики страны.

Цель курсовой работы – провести анализ финансово-хозяйственной деятельности и выявить вероятность банкротства предприятия.

Для успешного достижения цели в процессе выполнения курсовой работы должен быть решен ряд задач:

- дана общая характеристика объекта исследования;

- рассмотрены теоретические аспекты моделей диагностики банкротства;

- проведена диагностика финансового состояния предприятия и возможного банкротства .

Объектом исследования в курсовой работе является открытое акционерное общество «Ижмолоко».

• правовое регулирование банкротства;

• наличие организационного, экономического и нормативно-методологического обеспечения процессов принятия решений при реализации актов о несостоятельности предприятий;

• меры государственной финансовой поддержки неплатежеспособных пред-приятий в целях сохранения перспективных товаропроизводителей;

• финансирование реорганизационных и ликвидационных мероприятий;

• экономическая защита интересов всех участников процедуры банкротства;

• ведение реестра банкротств.

Указом Президента РФ от 09.03.2005 №314 "О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти" была упразднена Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству и ее функции переданы Федеральной налоговой службе.

Антикризисный процесс в условиях рыночной экономики включает в себя два блока процедур:

• антикризисное управление - применение антикризисных процедур на мик-роуровне, применительно к конкретному предприятию;

• антикризисное регулирование - воздействие на предприятие-должника на макроуровне. Антикризисное регулирование содержит меры организационно-экономического и нормативно-правового воздействия со стороны государства, направленные на защиту предприятий от кризисных ситуаций, предотвращение банкротства или ликвидацию в случае неэффективности его дальнейшего существования.

Основой для антикризисного управления и регулирования является законодательство о несостоятельности (банкротстве) предприятий. ФЗ "Несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 №126-ФЗ определяет несостоятельность как признанную арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

При этом все процедуры, применяемые к предприятиям-должникам, можно разделить на две группы: реорганизационные и ликвидационные.

К реорганизационным процедурам относятся:

• внешнее управление имуществом предприятия-должника;

• досудебная санация;

• наблюдение.

К ликвидационным процедурам относятся:

• принудительная ликвидация предприятия-должника по решению арбитражного суда;

• добровольная ликвидация несостоятельного предприятия под контролем кредиторов.

Многофакторные модели прогнозирования вероятности банкротства. Самой простой моделью диагностики банкротства является двухфакторная, анализ применения которой исследован в работах М.А. Федотовой. При построении модели учитываются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, - коэффициент текущей ликвидности и отношение заемных средств к активам: Z = -0,3877 - 1,0736*Ктл + 0,0579*Кзс

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности; Кзс - отношение заемных средств к валюте баланса.

Если Z < 0 - вероятно, что предприятие останется платежеспособным; Z > 0 - вероятно банкротство.

Наиболее распространенной моделью является пятифакторная модель Эдварда Альтмана: Z = 1,2*K1 + 1,4*K2 + 3,3 *K3 + 0,6*K4 + 1,0*K5 ,

К1= чистые оборотные средства / сумма активов;

К2= нераспределенная прибыль(накопленный капитал) / сумма активов;

К3= прибыль д.н. / сумма активов; К4= собственный капитал / общий долг

К5= выручка от реализации продукции / сумма активов.

Таблица 10

Определение вероятности банкротства предприятий

Z - счет Вероятность банкротства

Z < 1,8

1,81 < Z < 2,7

2,8 < Z < 2,9

3 < Z очень высокая

средняя

невелика

маловероятна

Р. С. Сайфулин и Г. Г. Кадыков предложили использовать для экспресс - оценки финансового состояния предприятия рейтинговое число: R = 2*Ко + 0,1*Ктл + 0,08*Ки + 0.45*Км + Кпр,

где Ко - коэффициент обеспеченности собственными средствами; Ктл - коэффициент текущей ликвидности; Ки - интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на один рубль средств, вложенных в деятельность предприятия; Км - коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации; Кпр - рентабельность собственного капитала - отношение балансовой прибыли к собственному капиталу (Кпр > 0,2). При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно 1.