«Стратегия трансформации международного бизнеса»

Эффект от проведения слияний и поглощений носит, скорее, долгосрочный характер, поэтому важным моментом является приоритет долгосрочных ориентиров развития над стремлением извлечения краткосрочных выгод, который должен соблюдаться руководством сливающихся компаний.

Основной проблемой при проведении подобных процедур является достижение эффективности слияния и поглощения, имеющей место только при увеличении благосостояния акционеров и достижении конкурентных преимуществ. На это следует обращать особое внимание, поскольку среди проводимых в последнее время сделок по слияниям и поглощениям достаточно велика доля неудачных, неэффективных, приводящих впоследствии к распаду объединенной компании.

Экономическое содержание понятий слияний, поглощений отличаются в отечественном и зарубежном законодательстве и теории менеджмента. Процессы слияний и поглощений обладают также определенными закономерностями, понимание которых позволяет предотвратить или снизить негативные эффекты, неизбежно возникшие в результате реформирования. Сложившаяся ситуация требует систематизации представлений о содержательной стороне понятий слияний и поглощений, закономерностях развития, формах и этапности реализации данных сделок.

Не смотря на значительные вариации подходов к классификации видов слияний и поглощений, в мировой практике, наиболее часто встречаются горизонтальные, вертикальные и конгломератные.

Слияния и поглощения компаний на протяжении всей своей истории носили волнообразный характер. Традиционно в научной периодике выделяются пять основных этапов в развитии процессов слияний и поглощений. Но в связи с зарождением мирового финансового кризиса начинается очередная волна слияний (седьмая), которая носит название «Волна корректирующих слияний и поглощений».

Выявление мотивов слияний и поглощений очень важно, именно они отражают причины, по которым две или несколько компаний, объединившись, стоят дороже, чем по отдельности. Можно назвать несколько различных групп мотивов, которые достигают компании, используя сделки слияний и поглощений.

Слияния и поглощения связаны с большей степенью риска. Высокая доля неудач приводит к уменьшению числа слияний и поглощений на практике. В связи с этим в работе проводится анализ причин неудач и предлагаются способы уменьшения риска подобных сделок.

Проекты по слиянию и поглощению компаний отличаются значительной сложностью в силу их комплексности. Для уменьшения степени сложности общий процесс необходимо разделить на отдельные фазы. Что касается ключевых стадий процесса слияний и поглощений, то наиболее важными являются две фазы: фаза разработки стратегии и фаза интеграции. Для этих двух фаз были разработаны способы решения проблем возникающих в процессе реализации сделки.

Как правило, добровольная реорганизация хозяйственных обществ проводится по следующим причинам: необходимость повышения эффективности управления компанией; приобретение новых активов; объединение активов компаний для достижения наилучших результатов; предотвращение враждебного поглощения; повышение инвестиционной привлекательности компании.

Для того чтобы лучше понять сущность и особенности российского рынка слияний и поглощений, в работе были рассмотрены основные этапы развития этого рынка.

В условиях становления рыночной экономики, стремления к стабильности связей и повышения собственной значимости, предприятия вынуждены интегрировать в ответ на острую нехватку оборотных средств, свертывания бюджетного финансирования, прессинга со стороны конкурентов на внутреннем и внешнем рынках, а также поиска более эффективного управления капиталом. С объединением в холдинги возможно достижение синергетического эффекта за счет операционной и финансовой синергии.

Стратегическая концепция развития Российского рынка должна формироваться с учетом основных мировых тенденций, позволяющих извлечь максимальный эффект синергии и обеспечить необходимый уровень конкурентоспособности. Как показывает мировой опыт, структуры, образованные посредством слияний и поглощений фирм, обладают преимуществами получения эффекта масштаба, возможностями многосторонней диверсификации деятельности и снижения предпринимательских рисков.